随着澳大利亚的储备银行最后周二将官方率削减到0.75％，对这一举动的评论浪潮是为了帮助经济除了提高房价之外。
评估这一索赔有两部分。首先，DO率削减推动房价吗？第二，是他们所做的一切吗？
降息率削减房价吗？
经济学家对这个问题有一个确切的答案，也是一个更实用的答案。
确切的答案是所有资产 - 股票，债券，财产，邮票，复古棒球卡，你叫它 - 可以使用所谓的随机折扣因子（SDF）。
这表明，在定价资产时，应考虑到所有未来的现金流量，资产将产生（租赁或皮夹或资本收益），然后将这些回报转化为今天的资金，调整这些现金流量的风险。
一种更简单的方式来思考削减率如何影响物业价格 - 与资产定价方法一致 - 如此。
人们看看他们可以根据他们能负债的东西借用多少钱。利率削减提高了借贷权力。
尽管主要银行只通过了大约一半的储备银行的最新削减（所占抵押贷款利率被13-15个基点被削减），但足以让家庭收入为150,000美元，约12,000美元到14,000美元借款权力。
他们因此花费更多，因为有有限的财产供应，这会推动价格。因此，是的，较低的利率往往促进房价。
这是所有率削减吗？
但增强房地产价格并非所有削减率。
新住宅的高价格帮助开发商。由于开发人员预计出售物业的更好条件，他们经常导致建筑业工作增加。
新的物业建设也有许多其他效果，如改变租赁库存的平均质量，并刺激更多的零售支出（因为这些新房需要被装修）。
也许更重要的是当房价上涨时，现有的房主的伪心理效果感到富裕。这可能导致消费者支出增加 - 这可能具有很大的经济效益，因为消费者支出占GDP的约60％。
这种“财富效应”，理性与否，似乎是真实的。这是储备银行州长菲利普洛的一部分原因，菲利普洛伊似乎担心悉尼和墨尔本房价在过去几年中落下。它也是为什么联邦财务主管乔希弗莱登贝格很高兴看到房价再次崛起。
最后，降低利率确实使商业投资更便宜。
公司税款是否会提供更大的推动投资？你打赌。随着现金率接近零的速度削减，是否有减少回报？这可能是这种情况。
但如果税率较高，企业会投入更多百分点？决不。并将产生更高的速度，如速度更高？我认真怀疑它。
利率削减做某事以推动失业，推动消费者价格，并普遍推动投资。
率削减驱动价格增加不好吗？
但他们肯定还会推动住宅房地产价格。
重要的问题是是否坏了。这个问题的答案是有点杂项。
让我们从事实开始借款人应该考虑借用多少钱。
如果他们借了太多并且无法偿还贷款，那对他们来说非常糟糕。抵押贷款的违约是触痛体验。大多数人都努力避免这种情况。
也就是说，有时人们通过缺乏信息，缺乏思想或缺乏意志力来使选择不佳。偶尔是一个不择手段的第三方会鼓励他们比他们应该借给他们的更多。
但这并不符合银行的利益，使得不会偿还的贷款太多。如果借款人是第一道防守再次差价，贷款人是第二级国防部。
有三条国防部：审慎监管。澳大利亚审慎监管机构和澳大利亚证券和投资委员会被指控加强“负责任的贷款法”并确保动物精神和（有时）借款人和贷方的糟糕激励措施并没有失控。
因此，房价削减后面的价格增加了几个百分点，不太可能是问题 - 尽管随着储备银行州长喜欢说，“时间会告诉”。
理查德·霍尔登，经济学教授，UNSW
本文以创造性的公共许可下的谈话中重新发布。阅读原始文章。
